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债券市场同样受到了杠杆变动的显著影响。实体经济低迷，优质的信贷资产缺乏，于是商业银行，尤其是中小行，将目光投向了因利率下行而不断上扬的债券市场。中小型商业银行通过同业存单主动负债做大规模，购买同业理财实现出表，委托非银机构进行投资，非银机构则通过货币市场拆借进一步加杠杆，形成了“同业存单−同业理财−委外投资”的完整空转套利链条，债券牛市如火如荼。但是随着2016年下半年“金融去杠杆”的推进，债券市场转入熊市，逐渐回归理性。

艾睿铂收集的数据显示，2017年7~9月这些车辆在中国的行驶里程达到2760万公里，是美国1210万公里的2.3倍。行驶距离越长，能收集到的数据越多，这些数据可用于开发。艾睿铂汽车部门的总监Alexandre Marian指出，“中国在电动化这个最为重要的领域已经领先全球”。

目前，有些养殖户已开始自谋出路。在见到1℃记者的当天，徐志奎还专门去当地工商部门领取了新的合作社营业执照，他之前变更了合作社的业务范围，新增加了“驴奶及阿胶的加工销售”，“现在驴皮价格这么低，与其观望等待市场回暖，不如我自己加工成阿胶对外销售。”

韩正强调，中央政府始终是香港保持繁荣稳定的坚强后盾，坚定支持特区政府采取更积极、更有效的举措，解决好香港的民生问题，特别是中低收入家庭和年轻人的住房、就业等问题，使香港的发展更好惠及广大市民。林郑月娥表示，香港特区政府将坚定止暴制乱决心，尽快恢复香港社会秩序，努力解决民生问题，促进香港经济稳定发展。

2.1.1 坏的加杠杆与房地产泡沫破灭1985年9月，美国为了解决自身的巨额贸易赤字，联合日本、德国、法国和英国签署了《广场协议》，导致日元大幅升值。由于担心日元升值会影响日本产品的国际竞争力进而抑制经济，日本政府制定了提升内需的经济扩张政策，并放松国内的金融管制，流动性极度宽松。

非金融企业部门进一步加杠杆，导致原本过剩的产能进一步扩张，最终PPI自2012年3月起经历了长达54个月的通缩。债务增速大幅超过名义GDP增速，未来现金流不足以支撑债务的增长，经济进入坏的加杠杆阶段。地方政府在GDP考核压力下通过地方政府融资平台进行大规模违规举债，并通过刺激房地产获得巨额的土地出让金和税费收入，引发了地方政府债务和企业债务风险。居民部门杠杆率快速上升，尽管横向比较来看总水平不高，但是已经透支了居民部门的财富积累。